一直以来，智慧树都在充当“消费者”的角色，花钱能力堪称“销金窟”，不断地在各地买园所，买平台。然而，“壕气”的智慧树始终亏损的泥潭，找不到盈利的大门。根据公开披露的数据显示，2015年，智慧树净利润亏损超4600万元；2016年，智慧树净利润亏损超过8000万元。而最近披露的数据显示，2017年，智慧树亏损进一步扩大，达到了8340万。
如果说持续亏损，是因为烧钱抢占市场规模，倒在情理之中，毕竟这是互联网江湖的套。“最大的幼教云平台”、“绝对的行业规模优势”、“领跑者地位”……从对外的一系列的表述中，智慧树经常以行业老大自居，看起来已经占据了绝对的优势。但是，从第三方监测平台披露的数据来看，智慧树的水分太大，甚至有故意投资人的嫌疑。
以易观发布的数据为例，在2018年4月21日最新的教育类APP排名中，智慧树在所有教育类APP中排名14；而同类产品掌通家园排名第11位，在家园共育这一细分领域，排名第一。
此外，智慧树最近的“唯一一个进入猎豹全球智库在线类榜单的APP”，实际情况却是打了自己的脸。从上图可以看出，整体榜单中，掌通家园排名221，智慧树仅排名243，不知道智慧树哪里来的底气？
和其它直接面对C端用户的产品不同，除了家长，家园共育产品还有另外一个核心，那就是老师。一旦满足了园长和幼师的需求，他们就能够带动更多的家长使用。因此，要想全面而真实地了解家园共育这一领域，要将家长端和园丁端的数据整合起来看。
一直以来，月度设备数（简称月活或MAU）是衡量一款产品市场占有率的重要指标。根据艾瑞2018年3月的监测数据，掌通家园园丁端月活为89万，智慧树教师端月活为41万台，与掌通家园相差近50万，不及掌通家园的一半。
家长端，掌通家园月活突破1000万，达到1263万，环比增幅达到108.9%；智慧树为814万，环比增幅为51.3%。如果将家长端和园长端的数据整合，掌通家园的月活接近1400万，智慧树为855万。可以看出，无论家长端、教师端还是将二者综合起来看，掌通家园的真实用户使用数据都占据绝对的优势。
相比之下，智慧树最多算是个者，甚至追得还很辛苦。所谓的“最大”、“领跑者”更像是一种或者安慰。
不一的信息披露也引来了监管机构的关注。4月17日，创业板公司管理部对此发函，要求“上市公司的董事会全体必须信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假、严重性陈述或重大遗漏，并就其承担个别和连带的责任。”
在连续亏损且没有规模优势的情况下，智慧树掌门人袁胜军在接受采访时表示：“多年亏损后，2018年，智慧树将实现大规模盈利”。这不由得让人打上一个大大的问号。
要知道，智慧树2017年全年营业收入才5200多万，亏损达到了8340万。2018年第一季度亏损大概为2000多万。这种情况下，智慧树要想在接下来的3个季度实现大规模盈利简直是不可能完成的任务。
此外，根据4月22日公开披露的2017年年据显示，截至到2017年底，智慧树账载的流动资产为3696万，而从常识性来看，流动资产包括货币资金，也就是说这个时点的货币资金充其量才有3696万，而同期负债为5246万，这对于智慧树的现金流是一个非常大的。
在智慧树持续亏损、业绩存疑的情况下，和晶科技却在今年2月份公布拟对智慧树增资7亿，这实在让人费解。因为若按上一轮17.5亿的估值来算，和晶科技只需要再增持2%股份，也就是增资约3000万元，就可以实现控股。
因为存在诸多质疑，两个多月过去，此次“增资”还处于商讨和论证阶段；而且据和晶科技第一季度报告披露，增资还存在重大的不确定性，增资方案近乎难产。即便此次资产重组工作顺利完成，还需要证监会的层层审批，这一过程至少需要半年的时间。这期间，智慧树能否挺住？拭目以待。
与其他互联网领域不同，家园共育是线下服务最重的行业。除了线上服务和功能地打磨，还需要来到线下，切实了解园长、幼师和家长的需求，并提供线下服务的能力，这种“重”活急不得。相反，那些急功近利，“唯快不破”、“速战速决”的企业，最终的结果只能是背道而驰，无疾而终。
邻家小妹让我欲罢不能
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